3月20日，老虎证券在美国纳斯达克IPO，这是中国的美股互联网券商NO.1。真成投资的两位管理合伙人先后注资老虎证券四轮，成为所有投资机构中参与轮次最多的投资人。
李剑威（真成投资管理合伙人）先是主导前东家真格基金完成对老虎基金的天使轮投资。创办真成投资后，他又连续两轮给予老虎证券大额资金支持。后来，李剑威的前同事赵兴华（真成投资管理合伙人，彼时为弘泰资本管理合伙人兼首席投资官）重金加码老虎证券C轮，助力其晋级独角兽阵营。
复盘李、赵二人最近5年的业绩，他们在各自擅长的领域共投出9家独角兽，其中华米、蔚来汽车、中曼石油和老虎证券4家公司成功IPO，得到、Pony.ai、Momenta、小鱼易连、AppLovin、云洲智能等一批公司正处于高速成长期。
不得不说，真成投资基因里有着红杉资本和真格基金的深深烙印。这支新锐基金成立于2016年，是李剑威的前东家真格基金徐小平支持创办的。真成投资的管理合伙人赵兴华是李剑威在红杉的老同事，就连基金的中后台人员也有不少来自红杉和真格。
比较有意思的是，沈南鹏的红杉是中国理性投资的典范，擅长深度研究，以“赌赛道”策略著称;而徐小平的真格基金是中国感性投资的代表，采用广撒网式打法，以“投资只看人”著称。带有两任前东家烙印的真成投资，怎样将看似不合拍的两种流派的打法融会贯通，走出一条差异化路线？又怎样在项目爆发前夕提前入局？
重度玩家
李剑威跟老虎证券CEO巫天华在一个美股交流社区相识。当时，前者在红杉中国，后者是网易有道的技术负责人。到了2011年，巫天华在微信群定期举办知识付费课程培训，讲如何做期权交易。出于兴趣，李剑威花3万元购买了巫天华的课程，成为微信群中较早一批知识付费的高端学员。这种培训模式有点像知识付费平台得到App的雏形。
当时巫天华并未创业，但李剑威强烈感受到巫是期权交易的顶级高手，不仅交易方案保险，很少有资金回撤，还在一次全球期权实验室比赛中获得第二名的好成绩。让李剑威印象深刻的一个细节是，巫天华记忆力超凡。巫做培训时引用过美国互联网券商的900多页的交易手册，每当学员问起一个知识点时，他能立马说出答案所在的部分。
正是出于对人的高度判断和信任，所以三年后巫天华提出要用互联网方式做证券交易软件的构想时，李剑威立即把他带到徐小平家中。巫天华的个人魅力把徐小平征服，在没有产品的阶段他便获得真格基金的天使轮投资。
李剑威怎么也没想到，这段购买巫天华培训课程的经历为真成投资的两笔重要交易埋下种子。一笔是真成创办后投资巫天华，另一筆是真成领投得到App的C轮。更为巧合的是，两个项目都是在真成投资的一期基金中完成，后快速晋级独角兽。这点也能看出，投资老兵李剑威确实眼光不凡。
尽管巫天华是不可多得的产品经理，但仍对李剑威的产品力赞赏有加：“剑威是老虎证券的重度玩家，对我们的方向有很深的认识和洞见。伴随老虎从天使走到B轮，让我们少走很多弯路。”其实，李剑威是每家被投企业的重度用户，经常参与被投公司产品的构思、改进等过程中。因此，有些创业者还将李剑威研究出的一些杀手锏功能誉为“剑威功能”。
购买巫天华的培训课程让李剑威对知识付费产生认知的萌芽，以至于知识付费平台得到App上线后，他不由自主地在上面购买了1万多元的课程。投资人的职业惯性使然，李剑威也关注到当时比较火的知识付费平台喜马拉雅。起初，就营销力和数据来看，喜马拉雅明显占据上风。喜马拉雅的DAU是得到的数十倍，SKU是得到的1，000倍，前者更像是一家具备规模效应的互联网公司，也更受资本追捧。
但最终，李剑威却把橄榄枝抛向自己更喜欢的产品得到，并且要求领投。通过深度的产品体验和理性推演，他认为得到有机会成为优质知识的主要分发渠道。“知识付费是头部内容市场，谁能做出最好的内容，谁才能有机会成为真正的平台。在时间有限的情况下，用户对价格并不敏感，更愿意为最好的内容买单。”这些认知源自李剑威对各路竞品用户行为的洞察。
通过与李剑威几次深度沟通，得到CEO脱不花深切感受到这位投资人对得到的产品是“真听、真看、真感受，不是为了投资而表演。”这也是得到当初刚完成B轮融资，在并不缺钱的情况下，接受真成投资领投C轮的重要原因。
“这样的投资人非常罕见”，提到李剑威敏锐的产品嗅觉时，脱不花给到高度评价。脱不花并非善意恭维，她毫不讳言称：“很多关于产品未来的研究，甚至是真成投资的研究团队提前做的。”比如，当时李剑威在得到的投后服务中提到一个观点：“每天听本书”有机会成为高续费率的大规模付费内容，得到可以充分发挥资金和规模的优势，在保证品质的前提下，将书库规模做大，必然能胜出。
后来，这个策略被得到团队积极采纳，效果出乎意料。真成注资后，得到App业务很快呈现快速增长，影响力迅速放大，后又有多家一线投资机构加码跟进。
作为重度用户，为被投企业充当“代言”俨然变成李剑威的乐趣。腕上戴着华米手环，梳子和电动牙刷用须眉科技，短距离出行用纳恩博（Ninebot），开商务会议用小鱼易连，炒美股上老虎证券，学知识用得到App，买军衣上军武次位面……
被投企业的产品和服务渗透到李剑威日常的生活和工作中。就连他的微信朋友圈也充斥着被投企业的各种信息。李剑威总会乐此不疲地为被投企业摇旗呐喊做推广宣传，广告语之后经常再附一个咧着嘴的大笑脸表情。他还经常将好产品推荐给身边的朋友。
对产品持续保持高度热情，愿意跟创始人一起探索、推演，探索未知的领域。这点李剑威和他的合伙人赵兴华极其相似。
